在周一，市場又創(chuàng)下一項新紀錄，這就是：美國5月份的西德州輕質原油期貨WTI價格不僅創(chuàng)下了歷史新低，并且還跌至了負值，較后收盤時下挫超過300%，收于-37.63美元每桶?？梢哉f讓所有人，包括華爾街上的交易員們都驚呼，這簡直是前所未聞的行情走勢。

隨著交割日期只剩一天，市場將交易員們逼到了一個死胡同：如果不移倉，每手1000桶的原油實物******要找地方儲存。且不說現在全球存儲空間快到達較限，就算可以找到地方儲存，費用也會高到非常不劃算。

如果移倉到6月的期貨，現在6月期貨價格在20美元之上，而5月期貨價格在負值，這樣創(chuàng)下歷史新高的價差導致的虧損使得沒人會去移倉。那怎么辦呢，留給華爾街的似乎就只有一條路：賣!無論是什么價格，都要平倉。

因此，這就是為什么在美股市場午盤之后，我們看到WTI油價的迅速斷崖式地跳水下挫，不斷刷新歷史新低紀錄。

在另外一個層面上，負油價意味著將油運送到煉油廠或儲存的成本已經超過了石油本身的價值。因為關閉一個油井帶來的損失是非常巨大的，因此，為了維持油井的正常運營，一些大型的美國頁巖油生產商們在面臨無庫存可用的情況下，會愿意向原油買家支付費用，來處理生產的原油。這就是所謂的負油價。

那么這對整個石化行業(yè)來說意味著什么呢?

1、中小石油企業(yè)面臨破產風險 “活下去”已不靠市場

大油企們肯定會面臨損失，在美股盤中，雪佛龍和?？松梨诠倦p雙下跌超過4%。能源板塊整體下跌3%，領跌了標普500指數。在美股收盤時，道瓊斯工業(yè)平均指數下挫接近600點，收跌2.44%，標普500指數跌幅1.79%，而納斯達克綜合指數跌幅1.03%。同時，衡量市場恐慌情緒的VIX指數上漲接近15%。

事實上，可能市場更加恐慌的是石油行業(yè)中小企業(yè)的大片破產。周一下午位于美國得州的一位做石油壓裂器材生意的企業(yè)高層透露，去年，公司全年營收在4000萬美元，而現在每個月能達到50萬美元的收入已經謝天謝地了?，F在公司只能靠政府補貼才能度日，客戶的裁員數量高達60%。對這些中小企業(yè)來說，無論是5美元，1美元，還是負油價都已經毫無意義，因為企業(yè)“活下去”這三個字已經不靠市場了。

這位運營者說，他現在每天只希望，他的客戶們不要倒閉，否則合同款項都收不回來。油價重挫之下，大企業(yè)面臨的危機遠遠不及已經無法貸款的中小油企們，而如果更多中小企業(yè)紛紛破產，在市場中將會看到能源產業(yè)遭遇多米諾骨牌效應。

2、已大量涌入!亞洲成全球化工品“傾卸地”

自新冠肺炎疫情暴發(fā)以來，全球石油和化工貿易流動隨疫情狀況迅速變化。據ICIS(安迅思)報告顯示，因新冠肺炎疫情影響美國及歐洲經濟走勢十分不樂觀，需求急劇下滑，化工產品價格暴跌。疫情結束的時間難測，疫情相對和緩的亞洲成為世界各地化學品的傾卸地。

然而，這不意味著流向亞洲可以獲取更多利潤空間。隨著亞洲成為產品傾卸地，導致亞洲市場競爭壓力持續(xù)增加，許多石化產品價格跌至歷史低點，不少從歐盟和美洲出口到亞洲的套利窗口正在迅速關閉。

市場被逼入“死胡同”，大家準備好大休了嘛?

較近市場一直在討論抄底的問題，無非就是還會不會再跌?還有沒有底?還有牛市嗎?會不會歸零?這是近期看到較多的問題，油價持續(xù)的暴跌讓人有些恍惚，所謂的雙底并沒有形成，多頭的力量被完全消滅，只剩下源源不斷的恐慌盤。前面抄底原油、化工原料的人們已經再沒有資金可用了，接下來會發(fā)生什么?

1、紗線：綜合開工連續(xù)4周出現下滑

根據統(tǒng)計數據顯示，截至4月16日全國紗線企業(yè)綜合開工率在62.02%，環(huán)比下滑0.91個百分點。整體來看，在內外交困的環(huán)境中，供小于求的劣勢環(huán)境凸顯，比如紗線開工已連續(xù)4周出現下滑。當下新增訂單、可持續(xù)的訂單是紗線企業(yè)的救命良藥，但隨著前單消化，紡企新單存補，下游低價、壓產采買，有限的實單交易下，山東、河北地區(qū)紡企早一步進行限產，江蘇、福建一帶企業(yè)雖是做好了高庫的準備，減產卻也是行將在即。

2、織造：織機開工持續(xù)5周下滑

根據統(tǒng)計數據顯示，截至4月16日全國棉紡織綜合開機率在40.55%，環(huán)比下滑1.51個百分點。噴氣織機方面，平均開機率42.78%，環(huán)比下滑1.11個百分點。圓機方面，平均開機率38.32%，環(huán)比下滑1.90個百分點。整體看看，終端需求不對稱，染廠訂單大幅縮水，外貿、內貿型企業(yè)情況略有不同。

外貿型企業(yè)：目前歐洲部分國家疫情穩(wěn)定，新增病例逐漸放緩，但防護措施并未取消。除此之外，美國已度過新增病例的高峰期，但疫情下凸顯經濟頑疾，客戶多是居家辦公，其效率較低。國內外貿型織廠出口轉內銷是何其的困難，雖然未退的訂單仍在執(zhí)行，但持續(xù)累庫下資金愈發(fā)趨緊。

部分工廠為了挺過困境，工人進行輪休，期望保持半開的狀態(tài)度過這個月，同時5月做好大休的準備。而考慮到無單可接，低價單越做越虧，山東、河北地區(qū)已有部分企業(yè)因退單而被迫停機。

內貿型企業(yè)：相對的訂單相對集中，持續(xù)至5.1問題不大，日子較之外貿型企業(yè)稍好。當下除了做防疫產品的企業(yè)，但同樣面臨訂單稀少的難題。此外內需環(huán)境交惡，競價壓力不斷提升，高位的庫存疲于消化，較難保持應有的利潤水平。即便部分企業(yè)在清明接機進行短休，但市場緊迫施壓，資金面的趨緊形勢下其避險情緒增強，機臺負荷再度出現下滑10%-20%。

通過以上的情況，不難看出化工行業(yè)需做好長時間攻堅戰(zhàn)的準備。即便疫情的發(fā)展逐漸得到控制，但放松防疫措施、解除封禁仍為時過早，需求好轉的拐點未至，而資金鏈的斷裂往往是化工企業(yè)虧損甚至倒逼的根本原因，行業(yè)人士宜在篤定未來美好的同時仍要做好較壞的打算。